Qu'est-ce qu'un Iron Butterfly Option Les options stratégiques offrent aux investisseurs des moyens de faire de l'argent qui ne peut être dupliqué avec des titres conventionnels tels que des actions ou des obligations. Et pas tous les types de négociation d'options sont des entreprises à risque élevé, il existe de nombreuses façons de limiter les pertes potentielles. L'un d'eux est en utilisant une stratégie de papillon de fer qui définit une limite définie en dollars sur les montants que l'investisseur peut soit gagner ou perdre. Ce n'est pas aussi complexe qu'il y paraît. Qu'est-ce qu'un papillon de fer? La stratégie de papillon de fer est un membre d'un groupe spécifique de stratégies d'options connues sous le nom d'envergures en voile parce que chaque stratégie porte le nom d'une créature volante comme un papillon ou un condor. La stratégie de papillon de fer est créée en combinant un écart d'appel d'ours avec un écart de taureau mis avec une date d'expiration identique qui converge à un prix d'exercice moyen. Un appel court et put sont vendus au prix d'exercice moyen, qui forme le corps du papillon, et un call et put sont achetés au-dessus et au-dessous du prix d'exercice moyen respectivement pour former les ailes. Cette stratégie diffère de la papillon papillon de base à deux égards, c'est un écart de crédit qui paie à l'investisseur une prime nette à ouvrir, alors que la position papillon de base est un type de propagation de débit. Et il faut quatre contrats au lieu de trois comme son cousin générique. ABC Company se négocie à 50 en août. Eric veut utiliser un papillon en fer pour profiter de ce stock. Il écrit à la fois un appel de septembre et de mettre et reçoit 4,00 de prime pour chaque contrat. Il achète également un appel du 60 septembre et le 40 septembre pour 0,75 chacun. Le résultat net est un crédit de 650 immédiatement après que le prix payé pour les positions longues est soustrait de la prime reçue pour les courtes (800-150). Prime reçue pour appel à court terme et mise 4,00 x 2 x 100 actions 800 Prime payée pour un appel long et mettre 0,75 x 2 x 100 actions 150 800 - 150 650 crédit primes net premier Comment la stratégie est utilisée Comme mentionné précédemment, les papillons de fer limitent à la fois le Possible gain et perte pour l'investisseur. Ils sont conçus pour permettre aux investisseurs de conserver au moins une partie de la prime nette qui est initialement payée, ce qui se produit lorsque le prix du titre sous-jacent ou de l'indice se termine entre le prix d'exercice supérieur et inférieur. Les investisseurs utiliseront donc cette stratégie lorsqu'ils estiment que l'instrument sous-jacent restera dans une fourchette de prix donnée jusqu'à la date d'expiration des options. Plus l'instrument sous-jacent se rapproche du prix d'exercice moyen, plus le bénéfice des investisseurs est élevé. Les investisseurs réaliseront une perte si le prix se termine soit au-dessus du prix d'exercice de l'appel supérieur, soit au-dessous du prix d'exercice du prix inférieur. Le point d'équilibre pour l'investisseur peut être déterminé en additionnant et en soustrayant la prime reçue du prix d'exercice moyen. Sur la base de l'exemple précédent, les points d'équilibre d'Erics sont calculés comme suit: Prix d'exercice moyen 50 Prime nette payée sur ouverture 650 Point de rupture supérieur 50 6,50 (x 100 actions 650) 56,50 Point mort inférieur 50 - 6,50 (x 100 actions 650) 43.50 Si le prix s'élève au-dessus ou au-dessous des points de rupture, alors Eric paiera plus pour racheter le court ou le mettre que ce qu'il a reçu initialement, résultant en une perte nette. ABC Company clôture à 75 en Novembre, ce qui signifie que toutes les options dans le spread expirera sans valeur, sauf pour les options d'appel. Eric doit donc racheter le court 50 appel pour 2500 (75 prix de marché - 50 prix d'exercice x 100 actions) afin de fermer sa position et reçoit une prime correspondante de 1 500 sur l'appel 60 acheté (75 prix du marché - 60 Prix d'exercice 15 x 100 actions). Sa perte nette sur les appels est donc de 1 000, ce qui est ensuite soustrait de sa prime nette initiale de 650 pour une perte nette finale de 350. Bien sûr, il n'est pas nécessaire pour les prix de grève supérieurs et inférieurs à être équidistants de la grève du milieu prix. Les papillons de fer peuvent être créés avec un biais dans un sens ou l'autre, où l'investisseur peut croire que le stock peut augmenter ou diminuer légèrement dans le prix, mais seulement à un certain niveau. Si Eric croyait que la Compagnie ABC pourrait augmenter à 60 par l'expiration dans l'exemple ci-dessus, alors il pourrait augmenter ou diminuer l'appel supérieur ou des prix de grève inférieurs mis en conséquence. Les papillons de fer peuvent également être inversés de sorte que les positions longues sont prises au prix d'exercice moyen et les positions courtes sont placées aux ailes. Cela peut être réalisé de manière rentable pendant les périodes de forte volatilité pour l'instrument sous-jacent. Avantages et inconvénients Les papillons de fer offrent plusieurs avantages clés pour les commerçants. Ils peuvent être créés en utilisant une quantité relativement faible de capital et fournir un revenu stable avec moins de risque que les spreads directionnels pour ceux qui les utilisent sur les titres qui se rapprochent du prix de spread. Ils peuvent également être roulés vers le haut ou vers le bas comme toute autre propagation si le prix commence à sortir de cette fourchette, et les investisseurs peuvent fermer la moitié de la négociation et le profit sur le bear call restant ou spread bull si ils le choisissent. Leurs paramètres de risque et de récompense sont également clairement définis. La prime nette payée à l'ouverture est le maximum de profit possible que l'investisseur peut tirer de cette stratégie et la différence entre la perte nette récoltée entre les appels longs et courts ou moins la prime initiale payée est la perte maximale possible que l'investisseur peut Comme indiqué dans l'exemple ci-dessus. Mais les investisseurs doivent surveiller leurs coûts de commission pour ce type de commerce puisque quatre positions distinctes doivent être ouvertes et fermées et le bénéfice maximal possible est rarement gagné ici parce que l'instrument sous-jacent se refermera habituellement entre le prix d'exercice moyen et limite inférieure. Et parce que la plupart des papillons de fer sont créés en utilisant des spreads assez étroits, les chances d'encourir une perte sont proportionnellement plus élevés. Les papillons de fer sont conçus pour fournir aux investisseurs un revenu stable tout en limitant leur risque. Cependant, ce type de stratégie est généralement seulement approprié pour les traders option expérimentés qui peuvent regarder les marchés pendant les heures de négociation et de bien comprendre les risques potentiels et les récompenses impliqués. La plupart des plates-formes de courtage et d'investissement exigent également que les investisseurs qui emploient cette ou d'autres stratégies similaires pour répondre à certaines exigences financières ou commerciales. Iron Butterfly La stratégie Vous pouvez penser de cette stratégie comme simultanément courir un spread court et un appel à court terme avec les spreads convergeant à Grève B. Parce que itrsquos une combinaison de courts écarts, un papillon de fer peut être établi pour un crédit net. Idéalement, vous voulez que toutes les options dans cette propagation à expirer sans valeur, avec le stock à la grève B. Cependant, les chances de ce qui se passe sont assez faibles, donc votre avez probablement à payer quelque chose pour fermer votre position. Il est possible de mettre un biais directionnel sur ce métier. Si la grève B est plus élevée que le cours de l'action, cela serait considéré comme un commerce haussier. Si la grève B est inférieure au cours de l'action, ce serait un commerce baissier. Options Guys Conseils Depuis un papillon de fer est un ldquofour-leggedrdquo propagation, les commissions coûtent généralement plus d'un papillon long. Cela provoque certains investisseurs à opter pour le long papillon à la place. (Cependant, étant donné que les commissions de TradeKingrsquos sont si faibles, cela vous nuira moins que ce ne serait le cas pour d'autres courtiers.) Certains investisseurs peuvent souhaiter exécuter cette stratégie en utilisant des options d'indices plutôt que des options sur des actions individuelles. Thatrsquos parce que, historiquement, les indices n'ont pas été aussi volatile que les stocks individuels. Les fluctuations des prix des actions d'un indice indexé ont tendance à s'annuler mutuellement, ce qui diminue la volatilité de l'indice dans son ensemble. Acheter un put, un prix d'exercice A Vendre un put, un prix d'exercice B Vendre un appel, un prix d'exercice B Acheter un appel, un prix d'exercice C Généralement, le stock sera en grève B NOTE: Les prix d'exercice sont équidistants et toutes les options ont les mêmes mois d'expiration. REMARQUE: En raison de l'étroitesse de la tache douce et du fait que vous vendez quatre options différentes dans une stratégie, de longues maripages de papillon de fer peuvent être mieux adaptées pour les commerçants d'options plus avancées. Quand l'exécuter Habituellement, les investisseurs utiliseront des écarts de papillon pour anticiper un mouvement minimal sur le stock dans un délai précis. Rupture à l'expiration Il ya deux points forts pour ce jeu: Strike B plus le crédit net reçu. Grève B moins crédit net reçu. The Sweet Spot Vous voulez que le prix des actions soit exactement à la grève B à l'expiration afin que les quatre options expirent sans valeur. Potentiel maximal Le profit potentiel est limité au crédit net reçu. Perte potentielle maximale Le risque est limité à la grève B moins la grève A, moins le crédit net reçu lors de l'établissement de la position. Exigence de marge de TradeKing L'exigence de marge est l'exigence d'étalement d'appel à court terme ou l'exigence de mise à découvert courte (selon la plus élevée des deux). NOTE: Le crédit net reçu de l'établissement du papillon de fer peut être appliqué à l'exigence de marge initiale. Gardez à l'esprit que cette exigence est sur une base par unité. Alors donrsquot oublier de multiplier par le nombre total d'unités quand yoursquore faire les maths. Comme le temps passe Par Pour cette stratégie, la décomposition du temps est votre ami. Idéalement, vous voulez que toutes les options de cette marge expirent sans valeur avec le stock précisément à la grève. Volatilité implicite Une fois la stratégie établie, l'effet de la volatilité implicite dépend de l'endroit où le stock est par rapport à vos prix d'exercice. Si votre prévision était correcte et le cours de l'action est à la grève ou autour de la grève B, vous voulez que la volatilité diminue. Votre principale préoccupation est les deux options que vous avez vendues à la grève B. Une diminution de la volatilité implicite fera que les options proches de la monnaie à la baisse de valeur. Ainsi, la valeur globale du papillon va diminuer, ce qui rend moins cher de fermer votre position. En outre, vous voulez que le cours des actions reste stable autour de la grève B, et une diminution de la volatilité implicite suggère que ce pourrait être le cas. Si votre prévision était incorrecte et que le cours de l'action est inférieur à la grève A ou au-dessus de la grève C, en général, vous voulez que la volatilité augmente. Cela est particulièrement vrai lorsque l'expiration approche. Une augmentation de la volatilité augmentera la valeur de l'option que vous possédez à la grève près de la monnaie, tout en ayant moins d'effet sur les options courtes à la grève B. Donc, la valeur globale du papillon de fer va diminuer, ce qui rend moins cher à Fermez votre position. Vérifiez votre stratégie avec les outils de TradeKing Utilisez la Calculatrice de perte de bénéfice pour établir des points d'équilibre, d'évaluer la façon dont votre stratégie pourrait changer à mesure que l'expiration approches, et d'analyser les Grecs option. Donrsquot avoir un compte TradeKing Ouvrir un aujourd'hui Apprenez des astuces commerciales des experts de TradeKingrsquos Top dix des options d'erreurs Cinq conseils pour les appels couverts réussis Option joue pour toute condition de marché Option avancée joue Top Five Things Stock Option Traders devrait savoir sur la volatilité Ne conviennent pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez consulter la brochure Caractéristiques et risques des options standardisées avant de commencer les options de négociation. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. Les stratégies d'options à plusieurs jambes comportent des risques supplémentaires. Et peut entraîner des traitements fiscaux complexes. Veuillez consulter un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre ces stratégies. La volatilité implicite représente le consensus du marché quant au niveau futur de la volatilité des cours des actions ou à la probabilité d'atteindre un point de prix précis. Les Grecs représentent le consensus du marché sur la façon dont l'option va réagir aux changements de certaines variables associées à la tarification d'un contrat d'option. Il n'y a aucune garantie que les prévisions de volatilité implicite ou les Grecs seront correctes. La réponse du système et les temps d'accès peuvent varier en fonction des conditions du marché, des performances du système et d'autres facteurs. TradeKing offre aux investisseurs autonomes des services de courtage à escompte et ne fait pas de recommandations ni n'offre d'investissement, de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Vous êtes seul responsable de l'évaluation des mérites et des risques liés à l'utilisation des systèmes, services ou produits de TradeKings. Le contenu, la recherche, les outils et les symboles d'actions ou d'options ne sont donnés qu'à des fins éducatives et illustratives et n'impliquent pas une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre un titre particulier ou pour engager une stratégie d'investissement particulière. Les projections ou d'autres renseignements concernant la probabilité de divers résultats d'investissement sont de nature hypothétique, ne sont pas garantis pour l'exactitude ou l'exhaustivité, ne reflètent pas les résultats réels des placements et ne sont pas des garanties de résultats futurs. Tous les placements comportent des risques, les pertes peuvent dépasser le capital investi et la performance passée d'un titre, d'une industrie, d'un secteur, d'un marché ou d'un produit financier ne garantit pas les résultats ou les rendements futurs. Votre utilisation du TradeKing Trader Network est conditionnée à votre acceptation de toutes les informations commerciales de TradeKing et des Conditions d'utilisation du Réseau Trader. Tout ce qui est mentionné est à des fins éducatives et n'est pas une recommandation ou un conseil. Le Playbook Options Radio vous est présenté par TradeKing Group, Inc. copie 2017 TradeKing Group, Inc. Tous droits réservés. TradeKing Group, Inc. est une filiale en propriété exclusive d'Ally Financial Inc. Titres offerts par le biais de TradeKing Securities, LLC. Tous les droits sont réservés. Top Stratégies d'options pour 2015 et 2016 (Meilleures stratégies de négociation d'options) En regardant en arrière au cours des deux dernières années, nous voyons que les marchés financiers ont eu leur part des hauts et des bas . Les rumeurs, les nouvelles sur les rumeurs, l'anticipation sur les événements mondiaux et les événements mondiaux réels ont tous contribué à influencer la direction des marchés. Attendre avec impatience la fin de l'année, et dans l'année prochaine, peut-on s'attendre à quelque chose de différent La crise de la dette américaine a été mis au lit pendant un certain temps, mais est susceptible de prendre le centre de la scène une fois de plus dans un avenir proche, Sa sortie de la récession, et nous pourrions voir une relecture des événements vus en 2012, 2013, 2014 et 2015 L'histoire de la croissance de la Chine aussi semble à refluer et à fluer 8211 avec de bonnes et de mauvaises nouvelles (pas beaucoup est susceptible de changer radicalement sur ce Dans un proche avenir) Ours d'or peut penser que aller à court sur l'or peut être un bon jeu, mais si les choses se démêlent aux États-Unis, alors l'or pourrait être dans un retour en cours de l'année prochaine En bref, les marchés peuvent continuer De faire des allers et retours, et de négocier sur le côté, tout comme ils ont au cours de la dernière année ou deux. Il n'y a aucun moyen de lire le marché correctement ou le temps parfaitement. Dans ces conditions, il est difficile d'acheter et de tenir, aller longtemps, ou vendre à court et toujours faire de l'argent. Quelles options avez-vous En fait, une option que les commerçants ont pour profiter est d'utiliser les stratégies d'options. Puisque l'avenir est censé causer un mélange de difficiles à anticiper les forces de marché, au lieu de s'engager à une stratégie spécifique d'achat, de vente ou de détention, les commerçants peuvent utiliser l'achat à plusieurs volets, la vente ou la tenue des options pour faire de l'argent . Si vous prévoyez un mélange d'événements potentiels pour conduire les marchés vers le haut, vers le bas, et de se déplacer latéralement pour les périodes sur la fin, alors vous pourriez bénéficier de la structuration de vos métiers en utilisant simultanément acheter et vendre options stratégies de bénéficier soit de la stagnation ou de haut en bas Se déplace sur le marché. En appliquant des stratégies de négociation d'options, un opérateur obtient une exposition à des types spécifiques de risques et d'opportunités sur le marché, mais élimine également les autres risques commerciaux auxquels il pourrait autrement être exposé. Options de négociation de la vie réelle Une option est ldquoa contrat qui confère à son acheteur un droit, mais pas une obligation, d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent sur lequel il est construit à des prix spécifiques au plus tard ou à une date spécifique. quotOptions ne sont pas nécessairement Limité au marché. Voici une illustration de la vie réelle d'une transaction commerciale: Vous aimez une voiture qu'un propriétaire vend pour 15.000. Malheureusement, il se peut que vous n'ayez pas suffisamment de liquidités aujourd'hui pour payer. Donc, vous approchez le propriétaire et la grève d'un accord qui implique lui vous donnant la possibilité d'acheter la voiture dans un mois 8211 si vous êtes en mesure de sauver pour elle d'ici là. Toutefois, pour cette quotconsiderationquot le propriétaire vous demande de payer 1000 supplémentaires au-dessus du prix demandé. Gardez à l'esprit que les circonstances peuvent et changent. Dans un mois, supposons que vous trouvez quelqu'un qui veut que la même voiture et est prêt à payer 20.000 pour elle. Vous pouvez exercer votre option pour acheter la voiture à 15.000 la prime de 1000, et le vendre pour 20.000, netting un bénéfice cool de 4.000 Cependant, supposons que sur le cours d'un mois, vous trouvez une meilleure affaire pour beaucoup moins. Ou pire encore, vous apportez un ami mécanicien à regarder la voiture plus et il vous conseille de graves problèmes avec la transmission. À ce moment-là, vous pouvez laisser votre option expirer sans valeur et à pied de l'accord (n'oubliez pas que votre yoursquoll ont encore besoin de payer la prime 1000). Ce qui précède est un bon exemple de vie réelle d'une stratégie d'option. Une taille ne convient pas à tous Dans les sections suivantes de cet article en plusieurs parties, nous allons explorer plusieurs stratégies d'échange d'options que vous pouvez envisager. Évidemment, tout comme les chaussures, il n'y a pas une situation où une taille s'adapte à tous. Vous devrez considérer chacune de ces stratégies pour leurs mérites et démérites et les déployer en conséquence. Parfois, les stratégies d'options sont plus puissantes lorsqu'elles sont déployées dans des combinaisons plutôt que comme des stratégies de négociation individuelles. Par exemple, s'il ya plus d'up-side à travers une stratégie, mais un plus bas vers le bas aussi, vous pouvez jumeler cette stratégie avec un qui offre limité vers le haut et limité vers le bas côté. De cette façon, vous pourriez vous couvrir 8211 dans une certaine mesure 8211 si certaines stratégies ne fonctionnent pas pour vous. NOTE: Lors de l'examen de l'un des exemples présentés ici, les investisseurs individuels doivent tenir compte d'un certain nombre d'autres variables telles que leur tolérance individuelle au risque, leur connaissance du négoce d'actions et des options, les honoraires et commissions qu'elles pourraient payer et leurs taux d'imposition individuels Applicable à l'impôt sur le revenu des particuliers. Dans le cadre de nos exemples, ces facteurs ont été ignorés (pour simplifier la discussion). Cependant, certains ou tous ces facteurs pourraient modifier radicalement le résultat d'une stratégie d'option particulière discutée ici pour un individu. OPTIONS STRATÉGIE 1: PROPAGATION DU PAPILLON Si vous croyez que le marché boursier se négocie à plat ou dans une fourchette de négociation relativement étroite, une façon de profiter de votre temps sur le marché tout en limitant le potentiel est d'utiliser les stratégies Butterfly Spread . Si un stock particulier est prévu pour le commerce à l'envers dans un avenir prévisible, ou est susceptible de fermer à un prix d'exercice donné à l'expiration, puis une stratégie de papillon pourrait vous donner un maximum de profit. Si le cours de l'action se déclenche inopinément dans les deux sens (haut ou bas). Les papillons offrent des pertes limitées. A Butterfly Spread obtient son nom en raison du fait qu'il implique trois ensembles de métiers d'options pour le construire. Protégez-vous contre les pertes Les papillons peuvent être construits à l'aide de quatre options qui ont des mois d'expiration identiques, et peut être basé sur tous les Puts ou tous les appels. Acheter un papillon nécessite TOUJOURS de payer un débit net. Ce montant représente la perte maximale que vous pourriez potentiellement supporter dans le cas où les choses ne fonctionnent pas comme prévu. Bâtiment Butterfly Spreads Une propagation papillon peut être construit en utilisant des prix d'exercice supplémentaires pour acheter et vendre des options. Les écarts incrémentiels doivent être égaux pour chaque pied de l'écart 8211, par exemple 2,50, 5,00 ou 10,00. Construisez votre papillon en achetant une frappe inférieure Vendant 2 frappes moyennes et en achetant une grève supérieure Graphiquement, la stratégie apparaîtrait comme dans l'image ci-dessus. Pour mettre en place un papillon, vous devez d'abord évaluer où vous pensez que le stock est susceptible de commerce au moment où l'option arrive à échéance. Cela représentera votre prix d'exercice moyen pour les deux options de papillon que vous prévoyez de vendre. Simultanément, vous achetez une option qui a un prix d'exercice plus bas et un autre à un prix d'exercice plus élevé. Supposons que vous croyez que Widgets Inc. se négociera autour d'une gamme de 70,00 dans un avenir prévisible, et est susceptible de rester là au moment où vos options expirent. Sur la base de ces hypothèses, vous pouvez entrer un papillon avec un prix d'exercice moyen de 70, en utilisant une valeur de prix d'exercice supplémentaire de 5,00. Vous pourriez vous retrouver avec une stratégie similaire au tableau ci-dessous: Il s'agit d'un 657075 Long Call Butterfly (Bull). Vous pouvez également choisir de jouer cette stratégie en utilisant un papillon à courte distance (ours). Le principe sous-jacent dans l'un ou l'autre de ces écarts du papillon est l'inverse 8211 c'est-à-dire BULLS: vendra un appel à un prix d'exercice qui est plus élevé et achètent un appel à un prix d'exercice qui est inférieur BEARS: Achètera un appel à un prix d'exercice qui est plus élevé Et de vendre un appel à un prix d'exercice qui est plus bas Dans notre exemple Bull Call ci-dessus, votre prime totale s'établit comme suit: Sorties: 8,00 x 1 3,25 x 1 11,25 Intrants: 5,25 x 2 10,50 Cela se traduit par un débit net de 0,75 (11,25 Sortie moins 10,50 Inflow). Calculé plus de 100 actions qui fonctionne à un débit total de 75,00. Dans un monde idéal, entre la date d'achat et la date d'expiration, vous souhaitez que WIN continue de négocier sur ou autour de 70, de sorte que les deux appels courts expirent sans valeur à l'argent (en supposant aucune affectation sur ces derniers), tandis que le Long Call mourrait à la Argent aussi bien. L'appel long 65, toutefois, expirer avec une valeur intrinsèque de 5 (c'est-à-dire un prix 70 aujourd'hui moins le prix d'exercice 65 à l'achat). Si vous avez maintenant vendu le 65 Long Call au prix de clôture d'aujourd'hui (expiration), vous obtiendriez un total de 425. Voici comment: Profit de vente (70 8211 65) x 100 actions 500 8211 débiteur total de 75 425. Ce qui pourrait aller mal Alors que l'hypothèse est que le stock pourrait fermer sur ou autour de la marque 70 au moment où votre papillon expire, les choses pourraient aller mal aussi. Un scénario peut se produire si le stock se rapproche du prix d'exercice inférieur (i). Si cela se produit, tous les appels figurant dans l'exemple ci-dessus expireront inutilement hors de l'argent (OTM), vous laissant avec une perte maximale égale au total débiteur payé: 75. Si le stock se rapproche du plus haut (iii ), Et selon que vous choisissez d'exercer les appels d'achat appropriés, et d'être affecté aux courts-métrages correspondants, vous pourriez vous retrouver avec un profit maximum de 500 et une perte maximale de 500, résultant en une somme nette zéro pour votre papillon . Soyez conscient, cependant, que vous perdrez toujours le débit (75 dans notre exemple), indépendamment du fait que vous profitez ou que vous perdez des métiers réels. En outre, il peut y avoir des commissions de négociation et de courtage et d'autres frais que vous devez tenir compte de l'équation. STRATÉGIE D'OPTION2: PAPILLON DE FER Comme son cousin le Papillon, une stratégie de papillon de fer est une stratégie de négociation à risque restreint et à risque limité qui offre une probabilité plus élevée de récompenses limitées lorsque les stocks sur lesquels elle est basée sont peu volatils. En résumé, le papillon de fer est une stratégie qui est basée sur l'achat de quatre options différentes réparties sur trois prix d'exercice différents. Une propagation de papillon de fer diffère de la propagation de papillon en ce qu'elle consiste en une stratégie construite autour de quatre écarts d'option contre l'approche à trois pattes de son cousin, le papillon. Les autres différences significatives entre ces deux stratégies sont que les papillons de fer offrent un potentiel plus élevé que le papillon, et se traduira toujours par un crédit net par opposition au débiteur net du papillon. Connaître votre risque et récompenser Les commerçants obtiendront la récompense maximale (profit) d'un papillon de fer si, à l'expiration, le prix d'exercice des options d'achat et de vente vendues égalent le prix du stock sous-jacent. C'est le prix optimal où les options seront sans valeur et expirera laissant le commerçant de profiter de la pleine valeur du crédit net qui a été reçu au moment de la mise en place du commerce. Comme avec la récompense, les pertes sont également limitées en utilisant un papillon de fer. Le point de perte maximale sera si le prix des actions plonge au-dessous ou atteint le prix d'exercice inférieur du Put acheté, ou pousse à ou au-delà du prix d'exercice plus élevé de l'appel qui est acheté. Dans les deux scénarios, la perte maximale subie est égale à la différence des prix d'exercice des Appels (ou des Pots), déduction faite des Crédits Nets reçus par le commerçant lors de la mise en place du métier. Bâtir des papillons de papillon de fer La mise en place d'un papillon de fer implique une combinaison de Out-of-the-money (OTM) et At-the-money Calls (ATM) et met. La stratégie comporte 4 jambes, comprenant 2 ponts (un OTM et un guichet automatique) et 2 appels (un guichet automatique et un OTM) et peut être configuré en: Achat 1 OTM ) Option de vente En vente 1 ATM (moyenne) Option d'achat Achat 1 OTM (plus haut) Option d'achat Supposons que April Widgets Inc. (WIN) se négocie à 40.00. En tant que commerçant déployant une stratégie de papillon de fer, vous pourriez acheter un 30 mai mis et un appel 50 mai pour 50, et simultanément vendre un mai 40 mettre et appeler 300 chacun. Vous pourriez vous retrouver avec une stratégie semblable au tableau ci-dessous: Puisque nous avons acheté deux positions pour 100 et vendu deux postes pour 600, en utilisant cette stratégie, vous pourriez finir par recevoir un crédit net de 500,00: Intrants de 300 300 moins sorties de 50 50 500. Ce montant (500) est également le bénéfice maximum que vous pourriez attendre de la mise en œuvre de la stratégie. Cela se produira si, à l'expiration, WIN est encore à la négociation à 40 et les quatre pattes du papillon de fer deviennent sans valeur et expirer. Le produit net des crédits nets est à vous pour conserver comme bénéfice. Ce qui pourrait mal tourner Un scénario qui pourrait faire passer cette stratégie de profit à perte est si WIN se négocie à 30 ans à la date d'expiration. À ce stade, trois des quatre jambes 8211 acheter x 1 30 mai Mettre, la vente x1 Mai 40 Appel, et l'achat 1 x 50 mai Call 8211 aura expiré sans valeur. Cependant, la seule jambe restante 8211 vendant x1 May 40 Put aura toujours une valeur intrinsèque de 1 000. Il s'agit de la différence entre: 30 prix de l'action à l'expiration x 100 actions 3 000 moins 40 prix d'exercice x 100 actions 4 000 Le commerçant devra racheter l'option au prix d'exercice 40 afin de fermer le commerce. Voici comment le calcul fonctionne: Crédit net reçu du commerce 500 Coût de la fermeture du commerce -1,000 Perte totale du commerce -500 La perte maximale que le commerçant souffre de ce commerce de papillon de fer est de 500. PAPILLONS EN RÉSUMÉ Il ya un certain nombre Des variantes du papillon qui peuvent offrir des ratios riskreward différents aux commerçants. La propagation de papillon et la propagation de papillon de fer discutée ici sont considérées comme des stratégies d'options neutres. Cela signifie qu'ils peuvent être déployés avec succès lorsque les marchés devraient se négocier relativement relativement à plat ou dans une fourchette de négociation définie dans un avenir prévisible. Chacune de ces stratégies, cependant, fonctionne différemment dans le même ensemble de conditions. Comme il est indiqué dans le tableau ci-dessus, l'espérance de profit d'un négociant, la tolérance à la perte et la volonté de payer un coût (ou non) pour la stratégie détermineront finalement laquelle de ces deux stratégies employer. Alternativement, si un trader s'attend à ce que les stocks sous-jacents aient une volatilité élevée dans leurs prix, il peut se pencher vers une stratégie de renverser le papillon de fer qui est souvent appelé un papillon de fer court. 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